锂电设备2025年报2026年一季报总结：设备贸易绩订

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　　锂电设备2025年报&2026年一季报总结：设备贸易绩&订单显著改善，看好海外动力和储能电池扩产&固态电池0-1财产化加快。

　　国内头部客户投标无望沉启，海外沉点关心整车厂扩产。（1）国外：将来的一大看点是海外电池厂的大规模扩产。过去，海外电池厂因疫情影响而扩产迟畅。跟着疫情逐渐好转，这些电池厂已起头沉启扩产，同时整车厂如公共等也连续起头自建产能，因而锂电设备商的海外结构无望充实受益。（2）国内：头部宁德时代、比亚迪等积极扩产，二线电池厂如亿纬锂能等也正在扩产。

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　　关心固态电池新手艺。从机厂对固态电池次要从平安性转向能量密度，目前可以或许量产的半固态电池是氧化物固态电解质的过渡形态，2028年前固态电池迭代支流线年后看好全固态的硫化物。全固态电池处于晚期工艺设备尚不决型。投资：沉点保举整线设备供应商【先导智能】、激光焊接设备商【联赢激光】、化成分容设备商【杭可科技】，关心干/湿法电极设备商【赢合科技】、干法电极&模组PACK【先惠手艺】、整线供应商【利元亨】、干法电极设备商【曼恩斯特】、干法辊压机【纳科诺尔】、激光及从动化设备商【海目星】、从动化检测设备商【科瑞手艺】、电池壳体设备商【斯莱克】、物料处置设备商【宏工科技】等。

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　　（以下内容从东吴证券《锂电设备2025年报&2026年一季报总结：设备贸易绩&订单显著改善，看好海外动力和储能电池扩产&固态电池0-1财产化加快》研报附件原文摘录）。

　　设备贸易绩苏醒，新签定单持续高增。从毛利率来看，2025年行业平均毛利率约为28%，同比+0。8pct，2026Q1约28。1%；行业归母净利率次要受信用减值丧失冲回和存货贬价丧失收窄影响，2025年行业均值回升至4。4%，同比+5。3pct，2026Q1进一步提拔至7。2%。2025年以来下逛电池厂扩产进入新一轮景气周期，锂电设备商订单持续添加，合同欠债同比大幅攀升，正在手订单丰满。2026年全体订单增速估计维持20%-30%，次要受益于动力电池厂海外持续扩产及储能需求高增。

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